茅臺股價過千的意義:投資股票而不是炒股票
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茅臺股價過千的意義:投資股票而不是炒股票

http://www.pdvbrg.live/  2019-06-29  閱讀數:233

  茅臺的這種走勢可能起到一種標桿的作用,使得更多人明白,“投資”股票,要比“炒”股票來得靠譜。這也是茅臺股價破千的意義。

  6月27日,茅臺股價盤中突破1000元,這是股改過后,A股首只破千元的公司,對A股市場的意義何在?

  曾經有不少公司挑戰過茅臺的股價,包括中國船舶、海普瑞、網宿科技、全通教育、中科創達、吉比特等,都是南柯一夢,它們和茅臺的差別到底在哪里呢?

  首先,每股價格本身其實沒有特別大的意義,對于價值投資者而言,購買股票就是購買公司的盈利能力,即每股收益的多少。而股價僅僅是市盈率(PE)乘以每股收益(EPS)得到的結果而已。

  茅臺從2001年上市到現在,股價漲了200倍,而其市盈率在大多數時候都維持在20~30倍之間,說明這200倍的收益基本靠著盈利能力在推動,而非人為炒作。也就是在股價=EPS x PE的這個公式中,EPS起到了關鍵的作用,特別是在外資開始投資中國股市以后,這種作用變得更明顯。

  在筆者看來,外資的流入幅度雖大,但不及外資進入對A股投資邏輯和價值觀的影響大。茅臺的這種走勢其實是有點顛覆大家認知的,可能起到一種標桿的作用,使得更多人明白,“投資”股票,要比“炒”股票來得靠譜。這也是茅臺股價破千的意義。

  其次,為何是茅臺破千,除了業績好以外還有什么特征?A股市場還會不會有第二個茅臺出現?追溯歷史,其實答案就在“消費股”里。

  1957~2003年美國年化收益率高的前20只大牛股中,有11只來自消費品,其中2只日化股、9只食品飲料股。而擁有100年歷史的菲利普莫里斯(萬寶路香煙的母公司),就在近兩年還在創歷史新高。

  從證券歷史來看,消費行業也是當仁不讓的牛股集中營。究其原因,大致有五個。

  1.消費品特別是必需消費品大部分都是弱經濟周期,無論經濟好壞,吃穿用這些受到的影響明顯要小,也是這些公司更容易受到資金青睞的原因,畢竟大家都不想市值過多波動而承受不必要的風險。

  2.消費股受到科技迭代影響較小,比如,諾基亞就是因為科技迭代被蘋果的智能機趕下了神壇,而類似茅臺、可口可樂,他們沒有這方面的擔憂,反而科技進步會使得這類公司的口碑和銷路變得更好。

  3.消費股大部分都是輕資產行業,銷售直接面對零售商和C端用戶,壞賬率低,現金流好,這也使得賺到的大部分錢都可以用來分紅,而很少用于固定資產折舊,或壞賬計提,這也使得這類公司能夠享受相對較高的估值。

  4.消費股一旦形成品牌文化,會有極寬的護城河,競爭對手很難介入,比如,在喝茅臺酒的時候,不光喝的是酒,還在消費其品牌和文化。

  5.抗通脹,這個大家應該極有感觸,上世紀90年代一瓶茅臺酒的價格大概是200元,現在翻了10倍。而類似這樣公司的收入模型就是簡單的:收入=平均單價x數量。即便產量不變,光價格就能維持長期的增長。可見通脹對于此類消費品公司的意義有多大。而在很多行業其實是享受不到通脹到來的好處的。以上也是消費行業為何容易出牛股的原因。(來源:360資訊)

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信息分類:好酒招商網  編輯:睿
本文標簽:股市 茅臺 

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